На фондовом рынке сложилось разделение эмитентов и их бумаг на два типа: акции роста и акции стоимости. В этой статье разберёмся с первым типом: что это за бумаги, в чём их особенности и где их искать.

Что значит «акции роста»

Термин пришёл из английского (growth stocks) и означает акции компаний, которые находятся в цикле активного расширения бизнеса, принадлежат молодым отраслям (обычно IT, биотехнологии) или уникальны сами по себе.

Чаще всего они меньше и моложе компаний-старожилов, а потому у них больше пространства для масштабирования, роста выручки, прибыли и доли рынка. Соответственно, их акции могут сильно обгонять другие бумаги.

Однако стоит учесть, что «акция роста» — это временное состояние для компании. Однажды бизнес становится зрелым, темпы роста снижаются, и динамика ценных бумаг падает до средних значений или даже ниже.

Какой доход от акций роста

Деление на акции роста и все остальные — довольно условно. Потому что акции могут не расти вслед за бизнесом или, наоборот, бизнес может показывать себя плохо, но акции всё равно будут обгонять рынок.

В США торгуется индекс акций роста Russell 1000 Growth Index, который вбирает в себя все основные фишки такого типа (1000 штук). За 20 лет он принёс более 600% прироста против 350% в индексе S&P 500.

В России нет полного аналога такого индекса, но есть расчёты, которые показывают, что с 2007 года треть компаний Мосбиржи, относящихся к акциям роста, принесла около 800% против 310% у широкого рынка.

Дивиденды по акциям роста

Ключевое отличие иностранных акций роста от всех прочих — отсутствие дивидендов, либо символический размер выплат. Это связано с тем, что большая часть прибыли реинвестируется в рост бизнеса.

В России инвесторы больше, чем на Западе, ценят дивиденды, и компании чаще платят по своим акциям. Поэтому даже среди акций роста могут быть дивидендные бумаги с доходностью выше средней.

Риски падения акций роста

Обратная сторона высоких темпов роста — это высокие темпы падения. При малейшем замедлении бизнеса акции реагируют резкой переоценкой вниз. Огромное влияние оказывают ожидания инвесторов: даже если компания лишь немного их не оправдывает, коррекция в акциях может достигать десятков процентов. Это связано с тем, что в предыдущую цену уже была заложена высокая динамика бизнеса.

Актуальный список акций роста

Компании и их акции могут переходить из состояния быстро растущих в умеренные и обратно. Приведём ещё несколько примеров, кроме упомянутых выше, которые не теряют актуальности на весну 2024 года.

Перечисленные фишки отвечают хотя бы двум из трёх критериев: их выручка в среднем за пять лет растёт более чем на 20%, рентабельность за год (ROE) выше 20%, акции обгоняют рынок за год более чем на 20%.

• •

  Группа Позитив

• •

  Whoosh (ВУШ Холдинг)

• •

  Группа Астра

• •

  HeadHunter

• •

  ЦИАН

• •

  Ozon

Выводы

• •

  Акции роста — это бумаги наиболее динамичных и перспективных компаний, которые показывают высокие темпы расширения бизнеса.

• •

  Их список регулярно обновляется, поскольку у компаний меняются циклы развития: за периодом роста обычно наступает зрелость.

• •

  Акции роста дают более высокую доходность, чем остальной рынок. В России можно ориентироваться на 12–16% в год без учёта дивидендов.

• •

  Дивиденды у российских акций роста часто есть. Обычно они ниже, чем у рынка в среднем, но иногда — на уровне или выше (до 8–10%).

• •

  Основной риск акций роста — это резкая смена ожиданий инвесторов, за которой часто идёт глубокая переоценка (коррекция) или даже слом тренда.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции

IWFvsSP_20032024.png

 

MTSS_20032024.png

 

NVTK_20032024.png

 

---