Бурный рост товарных активов виден невооружённым глазом. Нефть и золото прибавляют до 20% с января. Разберёмся, как инвестору на этом заработать.

Почему они дорожают

Дорожают не только нефть и золото. Ростом охвачены практически все виды сырьевых товаров (commodities). В некоторых наблюдается такой взлёт, какого не было никогда: например, какао подорожало на 130% всего за три месяца.

В среднем по товарным активам рост не такой сильный, но вполне уверенный: индекс Dow Jones Commodity Index Softs (агросырье) с января прибавил 25%, DJC Index Energy (нефть и газ) — 15%, DJC Index (все виды сырья) — 7%.

В плюсе в этом году все биржевые металлы: от свинца и цинка до никеля и золота. Но последнее растёт заметнее всех. На этой неделе унция золота впервые в истории преодолела отметку $2350.

Базовые причины роста сырья:

- Инфляция активов

Акции, облигации и недвижимость уже достаточно дороги, и глобальным игрокам рынка некуда перекладывать капиталы. Индексы на многолетних максимумах, а наличный доллар проигрывает по динамике другим резервным валютам.

- Ожидание низких ставок

Инвесторы выходят из доллара, думая, что будущее снижение ставки — уже в цене активов. И покупают сырьё заранее, понимая, что с циклом снижения ставок придёт рост потребления, прежде всего металлов и топлива.

- Региональные конфликты

По опыту последних двух лет рынок знает, что не только золото, но и другие товары (нефть, газ, зерно, удобрения) могут служить убежищем от геополитических обострений.

Как торговать нефтью

Самый доступный инструмент — это фьючерс на баррель Brent, который торгуется на Мосбирже. Для открытия позиции на счёте нужно иметь порядка 20 тыс. руб.

Российский фьючерс торгуется под тикером BR. На выбор есть 12 контрактов с экспирацией через месяц, два, три и далее — до года вперёд. Основные торги сосредоточены в ближайшем (сейчас это майский BR-5.24).

Фьючерс на нефть — один из самых востребованных среди трейдеров-физлиц. Сейчас им торгует одновременно более 9,5 тыс. человек. Из них 53% в лонге (ставят на рост) и 47% в шорте (ставят на падение).

Как торговать золотом

На российском рынке большой выбор инструментов на драгметаллы. Но самые эффективные в плане трейдинга и наименее затратные в плане требуемых сумм — это фьючерсы на металл: долларовый и рублёвые.

Фьючерсы в рублях — более демократичны: они требуют в обеспечение всего 800–900 руб. за покупку или продажу 1 грамма металла. Торговля унцией (31,1 г) потребует около 13 тыс. руб. в виде ГО (гарантийного обеспечения).

Золото в рублях торгуется под тикером GL (ближайший GL-6.24 истекает в июне), а также GLDRUBF (бессрочный, или вечный). Золото в долларах — это GOLD. В первых двух контрактах больше физлиц, в последнем — юрлиц.

Варианты для долгосрочных инвесторов:

• •

  Металлический счёт в Альфа-Банке (курс предельно близок к биржевому)

• •

  БПИФ «Альфа-Капитал Золото», 34% прироста за год вслед за золотом

Что выбрать: нефть или золото

В моменте дорожают оба. Растущий тренд более выражен в золоте, зато потенциал восстановления шире в нефти. До годовых максимумов Brent ещё 8%, до абсолютных пиков ($140–150 за баррель) совсем далеко.

С точки зрения технического анализа у нефти меньше причин для глубокого отката, она растёт более сглажено и равномерно. В золоте, напротив, есть признаки ажиотажа, который может резко смениться большой распродажей.

Фундаментально спрос на нефть подкреплён сильнее, чем на золото, поскольку лишь половина драгметалла идёт на потребление (на ювелирный спрос), в то время как топливо — целиком расходное сырьё.

Исторически нефть и золото редко растут синхронно, то есть сейчас мы видим отклонение от нормы. Унция драгметалла в моменте стоит более 25 баррелей. Это близко к верхней границе долгосрочного коридора (10–30 баррелей).

Выводы

• •

  Нефть и золото дорожают на фоне общего роста товарно-сырьевых активов.

• •

  Фундаментально подъём связан с ожиданиями роста мировой экономики, спекулятивно — с падением интереса к долларовым активам.

• •

  Торговать нефтью удобно на Мосбирже через фьючерс BR, он копирует динамику мировых цен, ликвиден и не требует крупных вложений.

• •

  Торговать золотом также дешевле всего через фьючерсы. В частности, рублёвые открывают позицию стоимостью в 1 г менее чем за 1000 руб.

• •

  Техническая картина сейчас говорит в пользу продажи золота (шорт фьючерса) и покупки нефти (лонг фьючерса).

• •

  Долгосрочно инвестировать в золото выгоднее через ОМС или ПИФ, металлические счета от Альфа-Банка — одни из лучших на рынке.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции

---