Не всем удобно совершать сделки утром или днём, поэтому биржа постепенно расширяет список инструментов, доступных в более поздние часы. Разберёмся, что есть на выбор сейчас и в чём выгода вечерних торгов.

Время проведения торгов

Вечерняя сессия на Мосбирже следует за основной сессией и небольшого технологического перерыва. С 18:40 мск проходит аукцион закрытия дня, а уже в 19:01 стартует аукцион открытия вечерних торгов.

Первые пять минут биржа проводит стартовый аукцион (он нужен для определения цены открытия), и с 19:05 торги проходят в обычном режиме. Биржа закрывается за 10 минут до полуночи без аукциона, в 23:50 по Москве.

Итого, на вечерней сессии у инвесторов и трейдеров есть 285 минут для активной торговли (4 часа 45 минут). Как показывает практика, объёмов сделок в это время меньше, зато и цены на активы ниже, чем в дневное время.

Что есть на бирже вечером

Полный актуальный список инструментов, доступных для покупки и продажи в вечернее время, можно увидеть в скринере самой биржи на её сайте. Для этого нужно проставить галочку «только торгуемые в вечернюю сессию».

По ситуации на начало апреля 2023 года в полном перечне почти 220 доступных инструментов, в том числе 106 облигаций (55 ОФЗ и 51 корпоративная) и 73 акции и расписки на акции, а также 37 фондов (ПИФ).

Наиболее ликвидные из них — акции и ОФЗ. В сумме это почти 130 бумаг, которыми можно торговать по вечерам на том же комфортном уровне, что и днём. У остальных объёмы невелики, но есть поддержка маркет-мейкеров (спреды приемлемые).

Маркет-мейкер — это крупный участник торгов (обычно брокер или трейдинговое подразделение банка), который по соглашению с биржей поддерживает котировки, обеспечивая потенциальных продавцов и покупателей встречными заявками на покупку и продажу по ценам, близким к рыночным. Аналоги в других отраслях — дилеры на рынке авто или агенты на рынке недвижимости.

Спред — это разница между лучшей ценой покупки (самой высокой от тех, кто готов купить ценную бумагу) и лучшей ценой продажи (самой низкой от тех, кто готов продать). Чем более узкий спред, тем больше цена отражает интересы обеих сторон сразу, а значит, продавцы и покупатели меньше теряют при обмене актива на деньги и обратно (меньше уступают по цене).

Отдельно стоит отметить, что срочный рынок (фьючерсы и опционы) также открыт в вечерние часы в рамках «дополнительной торговой сессии». Время её начала и окончания совпадает с расписанием на фондовом рынке — с 19:05 до 23:50 мск.

Новинки вечерней сессии

Из недавнего самым заметным пополнением на торгах являются 47 замещающих облигаций. Бывшие евробонды, которые теперь торгуются на Мосбирже в рублях (но с привязкой к валюте), доступны по вечерам.

В тех бумагах, где маркет-мейкеры активны вечером, особых отличий от дневной сессии нет: одновременно стоят заявки на покупку и продажу по 50 облигаций (около 5 млн руб.), и спред между лучшей ценой покупки и продажи не превышает 0,1%.

Среди акций самым последним пополнением вечерней сессии стали 13 бумаг второго эшелона, самые ликвидные из которых: Ростелеком-ао, Башнефть-ап, Распадская, ВУШ Холдинг, ВСМПО-Ависма, ИНАРКТИКА.

Нюансы вечерних торгов

Последняя часть суток — период наименьшей торговой активности. На долю вечерней сессии приходится 35% всего времени работы биржи, но лишь 13% объёма сделок, то есть в среднем ликвидность по вечерам в 3–4 раза ниже, чем днём.

Второй важный момент: на вечерней сессии нет торгов валютой и драгметаллами (доступны только фьючерсы). Но при этом на 20:00–23:00 мск — ранний вечер в Нью-Йорке и Лондоне — приходится пик активности на товарно-сырьевых и межбанковских рынках.

В сумме это делает вечернюю сессию более волатильной и рискованной, но также потенциально более прибыльной за счёт сильных движений, вызванных разовыми крупными сделками арбитражёров, маркет-мейкеров и торговых роботов.

Выводы для инвесторов

• •

  Вечерняя сессия позволяет торговать основными инструментами в поздние часы, после 19:00 мск, когда в России рабочий день уже окончен.

• •

  Число доступных инструментов на вечерних торгах постоянно увеличивается и сейчас превышает 200 штук, среди них более 70 акций.

• •

  Главные преимущества вечерней сессии: большая продолжительность (почти 5 дополнительных часов) и синхронизация с зарубежными площадками.

• •

  Основные недостатки: низкая ликвидность (обороты в 3–4 раза ниже, чем днём), узкий выбор инструментов (нет акций нижних эшелонов, валюты и золота).

• •

  Вечером выгоднее покупать акции на долгий срок: под конец дня много продавцов, и цены ниже. Но и риски (волатильность) выше, чем днём.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции